Qu’est-ce qu’un certificat canadien d’actions étrangères?

Un certificat canadien d’actions étrangères est un type de placement qui permet aux investisseurs canadiens d’obtenir une exposition aux sociétés mondiales cotées sur des bourses étrangères. Les certificats canadiens d’actions étrangères sont cotés en bourse au Canada et sont évalués en dollars canadiens; ils présentent plusieurs caractéristiques qui peuvent les rendre attrayants pour les investisseurs canadiens. 

Permettent d’éviter les coûts de conversion monétaire : Un CCAÉ permet à un investisseur canadien d’acheter des actions internationales en dollars canadiens, sur une bourse au Canada, ce qui peut contribuer à réduire les coûts de conversion des devises lors de l’achat d’actions internationales. 

Couverture de change : Les CCAÉ sont uniques en ce sens qu’ils comportent une couverture de change théorique en dollars canadiens, ce qui réduit au minimum le risque de change associé aux placements mondiaux.  

Fractions de placement : Certains cours boursiers peuvent atteindre des milliers de dollars par action. Le cours d’un CCAÉ est habituellement inférieur au cours de l’action sous-jacente de la société étrangère. Il est ainsi plus facile pour les investisseurs d’accéder aux sociétés mondiales. Cela permet à un plus grand nombre d’investisseurs d’acheter des actions qui pourraient autrement être impossibles à obtenir. 

Droits de dividende conservés : Les investisseurs du CCAÉ conservent le même droit proportionnel aux dividendes [Link: https://www.bmo.com/main/personal/investments/learning-centre/what-you-need-to-know-about-dividends/][AC: ]et de vote. De plus, tous les dividendes sont également versés en dollars canadiens. 

Faciles à acheter et à vendre : Les CCAÉ se négocient comme d’autres actions boursières canadiennes. 

Les certificats canadiens d’actions étrangères sont relativement nouveaux, mais ce sont de proches cousins du certificat américain d’actions étrangères (CAAE), qui a été établi pour la première fois en 1927. Les CAAE permettent aux investisseurs américains d’investir dans des sociétés ouvertes cotées partout dans le monde sans être assujettis aux fluctuations de devises. Les CAAE ne sont offerts que sur les bourses américaines.  

Un certificat international d’actions étrangères est généralement émis dans plusieurs pays, tandis que les certificats d’actions étrangères ayant un domicile précis dans leur nom (comme un certificat canadien d’actions étrangères ou un certificat américain d’actions étrangères) ne sont émis que dans les pays mentionnés.  

Comment fonctionnent les CCAÉ? 

Chaque série de CCAÉ offre une exposition économique correspondant à un nombre d’actions sous-jacentes égal au ratio du CCAÉ. Le nombre précis d’actions que chaque série de CCAÉ représente est appelé le ratio du CCAÉ. Par exemple, si le ratio du CCAÉ pour une série particulière est de 0,50, cela signifie  

que ladite série du CCAÉ représente alors 0,50, ou à la moitié, de l’action d’une société. Par conséquent, un investisseur devra acheter deux CCAÉ de la série afin d’obtenir l’exposition économique d’une action sous-jacente. Le ratio du CCAÉ de chaque série de CCAÉ est ajusté quotidiennement afin d’offrir une couverture théorique de change à mesure que la valeur de la devise augmente ou diminue par rapport au dollar canadien.  

À part ça, un CCAÉ ressemble essentiellement à n’importe quelle autre action que vous achèteriez en bourse au Canada et se comporte comme elle. Vous pouvez recevoir des dividendes et vous avez des droits de vote (lorsqu’admissible) semblables à ceux d’une personne qui détient des actions cotées à l’international. 

Supposons qu’un investisseur canadien veuille acheter une participation d’environ 250 $ CA dans SAP, une société allemande dont les actions sont cotées à la bourse allemande Xetra. Si le cours actuel de l’action de SAP est de 250 € par action, il ne pourrait pas acheter une seule action à moins de pouvoir acheter des fractions d’action. Un CCAÉ pour SAP pourrait être un des moyens lui permettant de le faire. Les CCAÉ de SAP sont offerts sur la bourse CBOE au Canada et leur symbole boursier est SAPG:CA SAP SE CDR (CAD HEDGED). Le prix par action est nettement inférieur à celui de l’action de SAP cotée sur Xetra. La version CCAÉ pourrait être d’environ 10 $ CA. Notre investisseur canadien qui veut une exposition de 250 $ CA à SAP peut diviser 250 € par 10 $ et obtenir 25 certificats. En arrondissant à un nombre entier, cela signifie qu’il pourrait passer un ordre pour 25 actions et avoir une exposition de 250 $ CA au titre de SAP. Des commissions de négociation normales s’appliqueraient. 

À l’inverse, si l’investisseur décidait d’acheter une seule action de SAP cotée sur une bourse allemande, il devrait d’abord s’assurer d’avoir des fonds en euros dans son compte ou il devrait d’abord assumer des coûts de conversion de ses fonds canadiens en fonds en euros. Si le taux de change actuel était de 1 € pour 1,5503 $ CA, il faudrait alors convertir environ 340 $ CA pour acheter une action de SAP à la bourse allemande. Il pourrait s’agir d’une exposition plus importante que ce qu’il souhaite. Dans ce cas-ci, un CCAÉ lui a permis non seulement d’obtenir l’exposition qu’il voulait, mais aussi d’éviter les coûts de conversion des devises. De plus, le rendement de ses placements ne sera pas touché par les variations du taux de change de l’euro par rapport au dollar canadien.