Démystifier l’assurance vie entière: tirer parti du pouvoir de la prévisibilité
Avec ou sans participation? Découvrez ce qui est garanti et ce qui ne l’est pas. Comprend un exemple concret et des conseils pour les entretiens.
Mis à jour le 
Lecture de 9 min.
Pierre Ghorbanian, MBA, CFP, TEP
Vice-président, Développement des affaires, Marchés avancés, B M O Assurance
Dans un monde où les produits financiers peuvent souvent sembler un labyrinthe de jargon et de modalités complexes, l’assurance vie entière se démarque comme pierre angulaire de la planification à long terme. Mais même à l’intérieur de cette catégorie, les polices ne sont pas toutes égales. Pour les conseillers, comprendre les nuances entre l’assurance vie entière avec participation et l’assurance vie entière sans participation n’est pas seulement utile, c’est essentiel pour guider les clients avec confiance et clarté.
Cet article analyse les principales différences entre ces deux types de polices et vous aide à comprendre leurs structures, leurs avantages et leurs risques. Bien que les deux types offrent une protection permanente, les polices sans participation offrent un niveau de prévisibilité que de nombreux clients apprécient, surtout dans le climat économique incertain d’aujourd’hui. En revanche, les polices avec participation offrent des avantages potentiels grâce à des participations, mais ont une complexité accrue et une plus grande exposition aux marchés et aux changements opérationnels.
Voyons comment chacune de ces polices fonctionne.
Il est important de rappeler périodiquement aux clients les caractéristiques d’une police d’assurance vie entière qui sont garanties et celles qui ne le sont pas, autrement dit variables. Plus nous transmettons de connaissances, plus nous offrons de valeur tout en gérant les attentes des clients.
Différences structurelles
Attribut / caractéristique | Assurance vie entière avec participation | Assurance vie entière sans participation |
|---|---|---|
| Formule de taux d’intérêt crédité garanti | Non | Oui |
| Taux de mortalité, de déchéance et de dépenses garantis | Non | Oui |
| Taux de rendement minimal (le rendement minimal que l’assureur doit obtenir avant de partager les bénéfices) | Oui | Non |
Les polices avec participation prévoient le versement de participations, ce qui permet aux titulaires de police de partager les bénéfices de l’assureur. Ces participations ne sont pas garanties et dépendent du rendement des placements et du rendement opérationnel de l’assureur. Elles peuvent être utilisées pour acheter des bonifications d’assurance libérée ou réduire les primes, être versées en espèces ou accumuler des intérêts.
Les polices sans participation, quant à elles, ne paient pas de participations, mais plutôt un boni. Leur valeur de rachat augmente selon un taux prédéterminé, ce qui les rend plus prévisibles et souvent plus faciles à comprendre. Tout comme pour les participations, le boni d’une police sans participation peut être utilisé pour acheter des bonifications d’assurance libérée.
Réaction aux facteurs externes
Scénario | Assurance vie entière avec participation | Assurance vie entière sans participation |
|---|---|---|
Détérioration au chapitre de la mortalité | Augmentation du coût d’achat des bonifications d’assurance libérée, réduction des participations | Augmentation du coût d’achat des bonifications d’assurance libérée, aucune incidence sur le taux crédité |
Hausse des dépenses | Augmentation du coût d’achat des bonifications d’assurance libérée, réduction des participations | Augmentation du coût d’achat des bonifications d’assurance libérée, aucune incidence sur le taux crédité |
Taux de déchéance plus élevés (plus de personnes conservent les polices) | Réduction des participations | Aucune incidence sur le taux crédité |
Augmentation de la taxe provinciale sur les primes | Réduction des participations | Aucune incidence sur le taux crédité |
Les polices avec participation sont plus sensibles aux changements touchant l’expérience de l’assureur. Par exemple, si les taux de mortalité se détériorent ou que les dépenses augmentent, les participations peuvent diminuer et le coût des bonifications d’assurance libérée peut augmenter. Ainsi, ces polices sont plus dynamiques, mais aussi plus complexes.
Les polices sans participation sont en grande partie à l’abri de ces fluctuations. Les taux crédités et la valeur de la police restent stables, peu importe les changements touchant la mortalité, les dépenses ou les taux d’imposition. En effet, dans le cas d’une police sans participation, le titulaire de la police transfère la majorité du risque à une compagnie d’assurance vie, tandis que dans le cas d’une police avec participation, il partage le risque avec l’assureur.
Risque et convenance
Le choix entre une assurance vie entière avec participation et une assurance vie entière sans participation dépend des objectifs financiers, de l’appétit pour le risque et de l’horizon de planification d’un client. Les polices avec participation offrent des avantages potentiels grâce aux participations, mais sont assorties d’une exposition aux risques externes. Les polices sans participation offrent de la stabilité et de la prévisibilité, ce qui en fait un choix solide pour ceux qui préfèrent une approche directe et des garanties plus solides.
Si les assureurs et les conseillers peuvent expliquer clairement comment ces produits fonctionnent et gérer les attentes efficacement, ils peuvent mieux recommander des solutions axées sur le client qui correspondent aux besoins à long terme des Canadiens en matière de planification financière et successorale.
Pourquoi certaines vieilles polices d’assurance vie entière ne répondent-elles pas aux attentes?
L’une des tâches les plus difficiles des conseillers financiers est de gérer les attentes des clients, surtout lorsqu’il est question de vieilles polices d’assurance vie entière. Ces polices, qui datent souvent de plusieurs dizaines d’années, peuvent se comporter très différemment de ce que les clients avaient prévu au départ.
Prenons l’exemple d’une police d’assurance vie entière avec participation émise en 1977 à un non-fumeur de 34 ans. La police comportait une prestation de décès de 10 000 $ et une prime annuelle de 200 $. Le client a choisi de réinvestir les participations dans des bonifications d’assurance libérée, qui accroissent la valeur de la police au fil du temps. Aucun prêt n’a été contracté et les primes ont toujours été payées à temps.
La police ne permet pas de dépôts supplémentaires et le prélèvement des primes, une caractéristique qui permet de cesser de payer les primes et réduit également la capacité d’acheter des bonifications d’assurance libérée, n’a jamais été utilisé.
Le problème avec les projections
Dans les années 1970, les illustrations des polices n’étaient pas aussi détaillées qu’elles le sont aujourd’hui. Les clients se fiaient aux tableaux des valeurs garanties et aux descriptions générales. Aujourd’hui, le client, qui a maintenant 82 ans, a passé en revue les illustrations des polices en cours. Celles-ci montrent une tendance troublante : la prestation de décès est en train de diminuer.
En 2012, la prestation de décès prévue était de plus de 29 000 $. En 2019, elle a baissé pour s’établir à un peu plus de 27 000 $, une baisse de 6 %. Pire encore, les prévisions montrent que la prestation pourrait diminuer de 23 % de plus d’ici l’âge de 90 ans. D’ici 2025, elle devrait s’améliorer légèrement pour atteindre un peu plus de 28 500 $. Avec un barème de participations de -1 %, la prestation de décès cesse d’augmenter en raison du taux de rendement minimal (ou rendement minimal qu’un assureur doit atteindre avant de partager les bénéfices), de sorte que la police ressemble à une police d’assurance Temporaire à 100 ans avec valeur de rachat.
En 1981, ce même client avait souscrit une autre police prévoyant la même prestation de décès initiale. Dans l’illustration des polices en cours de 2025, le taux de rendement minimal a été établi à un taux encore plus élevé. Selon le barème actuel, la prestation de décès cessera d’augmenter après l’âge de 92 ans. Il s’agit d’une projection très différente de l’illustration des polices en cours de 2012 selon le barème actuel. Cela montre que le montant des hausses dont les titulaires de police peuvent profiter dépendra de la cohorte ou de la génération de polices, même si les deux polices ont été émises à six ans d’intervalle seulement.
Pourquoi la croissance stagne-t-elle?
Le barème des participations comprend le taux d’intérêt du barème des participations, plus le taux de mortalité réel, de déchéance, d’imposition et de dépenses de la compagnie d’assurance. Mais il existe un autre facteur moins connu : le taux de rendement minimal. Il s’agit du rendement minimal nécessaire pour que les participations permettent d’acheter plus de bonifications d’assurance libérée. Si le barème des participations est inférieur à ce taux, la croissance ralentit ou s’arrête. De plus, la prestation de décès et la valeur de rachat ont leurs propres taux de rendement minimal. Bien que la valeur de rachat garantie augmente toujours, comme il est précisé dans le contrat, la partie non garantie n’augmente pas.
La police n’a pas été conçue pour les taux d’intérêt actuels. Au milieu et à la fin des années 1970, les taux d’intérêt se situaient dans le bas de la fourchette à deux chiffres et ils sont maintenant de l’ordre de moins de 5 %. Dans les années 1970, personne n’aurait pu prévoir que les taux d’intérêt en 2025 seraient aussi faibles. Le taux de rendement minimal intégré à cette police d’assurance vie entière avec participation n’est pas communiqué dans le contrat ou le guide de produit. Il correspond au contexte réel des taux d’intérêt et aux résultats au chapitre de la mortalité au moment de l’établissement du prix de la police, en intégrant un certain degré de conservatisme. Le taux d’intérêt associé à la tarification dans les années 1970 était très différent du taux de tarification actuel, qui pourrait être dans cinq autres années.
Comment recadrer l’entretien?
Malgré les projections décevantes, il y a des aspects positifs à souligner :
- La valeur de rachat garantie continue d’augmenter.
- La police a déjà généré une croissance à l’abri de l’impôt pendant des décennies.
- Elle continue d’offrir une prestation de décès importante.
- La hausse des taux d’intérêt après la pandémie commence à stabiliser les prestations de décès prévues.
Les conseillers doivent aider les clients à comprendre que, même si les projections peuvent changer, la valeur de base de la police demeure intacte. Pour gérer les attentes, il faut se concentrer sur ce que la police offre toujours, et non seulement sur ce qu’elle ne peut plus offrir.
Enfin, il est toujours utile de prendre des mesures pour s’assurer que les clients comprennent les éléments de leur police qui sont garantis et le fonctionnement des participations ou du boni de rendement, selon le type de police qu’ils achètent.
Qu’est-ce qui est garanti? | Assurance vie entière de B M O Assurance | Polices avec participation traditionnelles |
|---|---|---|
Rendements des placements | X(payables sous forme de boni de rendement) | X(payables sous forme de participations) |
Résultats au chapitre de la mortalité | ✓ | X |
Résultats au chapitre de la déchéance | ✓ | X |
Dépenses d’entreprise | ✓ | X |
| Ressources : Pour en savoir plus sur l’assurance vie entière de B M O Assurance, jetez un coup d’œil au nouveau document PDF créé pour expliquer le taux du boni de rendement, ou consultez notre microsite sur l’assurance vie entière. |
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Avis juridique
Les renseignements contenus dans cet article sont de nature générale et ne doivent pas être interprétés comme des conseils juridiques ou fiscaux. Nous vous invitons à consulter d’autres professionnels, comme des juristes et des fiscalistes. Veuillez vous reporter au contrat de police d’assurance approprié pour obtenir des précisions sur les modalités, les avantages, les garanties, les exclusions et les restrictions. La police qui a été émise a préséance. Chaque titulaire de police a une situation financière qui lui est propre. Il doit donc obtenir des conseils fiscaux, comptables, juridiques ou autres sur la structure de son assurance, et les suivre s’il les juge appropriés à sa situation particulière. B M O Société d’assurance vie n’offre pas de tels conseils à ses titulaires de police ni aux conseillers en assurance.
1070F
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